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来源:http://www.52tieba.com 作者: 发表时间 : 2018-04-03 09:11 浏览 :

回到中国经济上来,当前在试图稳住外需,保持投资增长的同时,扩大内需已是当务之急。政府鼓励消费,这不仅是要改变经济增长方式、消化产能,但又受制于民众的收入水平。正是如此,通缩风险还未除,通胀本不该这时出现,但却“急功近利”地出现了。通胀预期的到来,首先表现在股市,楼市上,因为银行大量的信贷资金无法顺利进入实体,而流向短期套利就成为首选。因为这前人们担心经济会进一步触底,失业会进一步增加,自觉形成了银行利率会继续走低,货币会快速贬值的预期。其次,表现在大宗商品上,以石油、大豆等为代表的期货商品已经开始大幅反弹,这足以反应出市场强烈的投机心态。其三, 通胀预期已成为当前市场最为重要的博弈工具,并试图成为“危险”的社会共识,且有以新泡沫不掩盖旧泡沫之嫌。

两年光阴,皆是天翻地覆。笔者的文章的标题竟也竟出现了一些相似之处,但观点却也大相径庭:两年前我对通胀忧虑是因为其已经引发了经济风险,地产泡沫已十分严重,需要货币从紧;而当下的通胀,说准确点是“通胀预期”,是在拯救经济于危机之时,我对通胀的忧虑却并非是要收紧货币那么简单。

我们可以比较这两个时间段的数据,两年前的11月份,居民消费价格总水平同比上涨6.9%,创下了11年来的最高。其时,通胀可谓已是十分明显,以至于2008年中央的首要任务即是控制通胀。而当下,2009年5月份cpi同比则下降1.3%,为负,通缩忧仍存,但通胀预期的已昭然若揭,且已呈“恐慌”之势。

克鲁格曼的分析或可为我们提供参考:“首先,我们必须意识到现在根本没有任何通胀迹象。消费价格指数比一年前还要低,工资增长由于高失业率而几乎停止。当前显而易见的危机不是通胀,而是通缩!”另外,“现在,美联储采取的挽救经济措施的确是前无古人的。更具体的说,它在买进大量的政府的,私人部门的债务,这些购买都是通过在银行的账上增加超额储备金实现的。在正常时期,这是非常容易导致通胀的:因为有了充足储备金的银行会增加贷款,这会提高社会总需求,从而抬高物价。但是现在可不是正常时期。银行不会借出他们的超额储备。他们留住了这些钱--实际上,他们把这些钱又存进了美联储。所以说美联储的行为根本没有起到增发货币的作用。”

“通胀!通胀!还是通胀!”这种担心,可能吓唬的是我们自已。一如克鲁格曼所说的:“对于通胀问题,我们唯一值得害怕的就是这场通胀恐慌本身会带来怎样的负面影响。”

事实上,“结构性”、“局部性”的通胀,不是真正意义上的通胀,而只是“膨胀”。比如房地产业,就是想依靠所谓的“通胀预期”来实现其自身“膨胀”的目的,而根本不管实体经济是否复苏?居民收入如何?银行信贷是否公平?

既然如此,美国究竟如何?美国财长盖特纳6月1日上午在北京大学发表演讲时就指出:“在美国,储蓄率将不得不上升,同时美国消费者的购买不可能再像过去那样作为增长的主要动力;在中国,正如你们的领导已经意识到的,可持续的增长将要求一个非常重大的从外部需求到国内需求、从投资和出口密集型增长到消费导向型增长的转变;在全球,复苏将更多依靠高储蓄经济体转向更强的国内需求,而更少依靠美国消费者……”

如此,2009年仍然是不确定的,在鼓吹通胀时,资产也将很快“膨胀”到顶,反腐、反贪之剑也将随之而来、w型经济走势也将成为现实了。

因此,笔者不妨抛出一个新的命题:“通胀,还是膨胀?” 我以为,判断通胀确实是经济学界的一件难题,治理通胀更是难上加难。但在经济学界判断本次“金融危机”乃是结构性问题渐成共识之时,那么当下的通胀定义为“结构性”、“局部性”应该比较好理解了。而当下需要提出警惕的正是:有人试图以全面通胀来代替局部性通胀来来实现财富再分配!

事实上,失业已成为美国经济复苏的短板,这也有力地回击了通胀论者;据美国劳工部(labor department)公布数据显示,美国就业人数已经连续17个月下降,与1981-1982年经济衰退期间所创下的纪录相同。美国5月份失业率上升0.5个百分点,至9.4%,创1983年8月以来最高水平;经济学家此前的预期为9.2%。很多经济学家预期,失业率很快将超过10%。

有趣的是,近日《中国房地产报》也写了一篇这样的报道:“通胀!通胀!还是通胀!”被采访的经济学家徐滇庆依然用模棱两可的语言回答了对当下通胀的看法:“如果你要想准确判断,最好打个电话给奥巴马。美元究竟如何,奥巴马做没做最后决定,我们不得而知。通胀问题,取决于美国的票子,取决于我们的对策。目前来判断,国内居民会如何应对通胀预期,估计会是买房子,因为目前看,也没别的特别好的办法。”

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